أزمة سيولة غير معلنة تواجه أسواق الكريبتو
يمر سعر بيتكوين بمرحلة اختبار حاسمة في الوقت الراهن؛ فبينما يحاول السوق استعادة توازنه والتعافي من الموجات الهابطة الأخيرة، تكشف المؤشرات الفنية عن معضلة سيولة جديدة قد تعرقل هذا المسار.
ووفقًا لتقييم صادر عن منصة التحليلات CryptoQuant، فإن وتيرة صعود السوق أصبحت تسبق حجم السيولة النقدية الداعمة لها، في ظل تسجيل عملة USDT المستقرة التابعة لشركة Tether انكماشًا سريعًا خسرت خلاله قرابة مليار دولار من قيمتها السوقية في غضون خمسة أيام فقط.
انكماش معروض عملة USDT يضعف زخم الصعود
أوضح المحلل التقني MorenoDV_ لدى منصة CryptoQuant أن حركة التعافي تواجه نقصًا ملحوظًا في التدفقات الدولارية الجديدة، مما يُلقي بعبء استمرار الارتفاع على كاهل المشترين المتواجدين بالفعل داخل السوق دون دعم من رؤوس أموال خارجية كافية. وتاريخيًا، كان اتساع المعروض التراكمي لعملة USDT على مدار 60 يومًا بمثابة الوقود الأساسي لارتفاعات عامي 2024 و2025، حيث كان يضخ مليارات الدولارات الجاهزة لامتصاص عمليات البيع وجني الأرباح.
وعلى الرغم من أن زيادة المعروض لا تعني بالضرورة توجيه الأموال مباشرة لشراء الأصول المشفرة، إلا أنها توفر بيئة داعمة للطلب. وقد شهد العام الحالي تذبذبًا حادًا في وتيرة إصدار العملة المستقرة، فبعد أن تعافت نسبة التغير لـ 60 يومًا واقتربت من نقطة الصفر، جاءت عمليات السحب الأخيرة لتضغط مجددًا على المؤشر وتضعه تحت المجهر.
أداء سعر بيتكوين بين مستويات التداول وجني الأرباح
وفقًا لبيانات موقع CoinGecko، جرى تداول العملة حول مستويات 83,000 دولار مسجلة ارتفاعًا طفيفًا تجاوز 1% على مدار 24 ساعة، في حين يظل سعر بيتكوين منخفضًا بنحو 34% عن قمته التاريخية التي تجاوزت 126,000 دولار. وتُظهر القراءات الشهرية استقرارًا إيجابيًا محدودًا عند حدود 1% فقط، وهو ما يعكس عدم استقرار اتجاه التعافي بصورة حاسمة حتى الآن.
ويشير الخبراء إلى أن تخفيف وطأة ضغوط البيع يمثل نصف المعادلة فقط، بينما يتطلب الامتداد المستمر للاتجاه الصاعد تدفق سيولة نقدية جديدة قادرة على امتصاص صفقات جني الأرباح التي يقدم عليها المستثمرون مع كل موجة صعود.
شراء الحيتان في مواجهة هدوء الطلب المؤسسي
على الرغم من حذر الأسواق، تُظهر بيانات البلوكتشين الصادرة عن منصة Santiment نشاطًا ملحوظًا لكبار حاملي العملة:
- أضافت المحافظ الاستثمارية التي تحوز بين 10 إلى 10,000 عملة نحو 89,000 وحدة بيتكوين منذ أواخر سبتمبر.
- ارتفع إجمالي رصيد هذه الفئة من المحافظ ليتجاوز 13.69 مليون بيتكوين، وهو أعلى مستوى تسجله في ستة أشهر.
وفي المقابل، يشهد الشراء المؤسسي بعض الفتور؛ إذ أشار المحلل تيم صن من مجموعة HashKey إلى أن الصناديق المتداولة الفورية واحتياطيات الشركات شكّلت عصب الطلب الهامشي على مدى العامين الماضيين، غير أن ارتفاع تكاليف الاقتراض ساهم في تقليص علاوات التقييم لبعض الشركات، مما حدّ من رغبتها في التوسع بالاقتراض لتمويل عمليات شراء جديدة.