تصاعد الصراع المالي حول عوائد احتياطيات الأصول الرقمية
خرجت شركة Circle المصدرة للأصول الرقمية للدفاع بقوة عن نموذج أعمالها المالي الخاص بإصدار عملة USDC، وذلك في أعقاب توجه منصة Coinbase، الشريك الأبرز في عمليات التوزيع، نحو دعم مشروعات منافسة تهدف إلى منح الشركات حصة أكبر من أرباح الاحتياطيات النقدية.
ويأتي هذا التحرك في وقت تشهد فيه سوق العملات المستقرة إعادة تشكيل واسعة لآليات تقاسم الدخل الناتج عن الفوائد الاستثمارية.
أرقام تكشف هوامش الربح الحقيقية لإصدار العملة
أوضح المسؤول التجاري التنفيذي لدى شركة Circle، كاش رازاجي، عبر مقال تحليلي، أن الشركة لم تحتفظ سوى بنحو 7 سنتات كأرباح صافية من كل دولار حققته كإيراد خلال النصف الأول من عام 2026. وتضع هذه الإحصاءات الرسمية الأرقام المالية في صلب النقاش القائم حول الجهة الأحق بالحصول على الفوائد المتحققة من الأصول الداعمة للمشروع.
- إجمالي الإيرادات: حققت الشركة نحو 1.4 مليار دولار خلال النصف الأول من العام.
- تكاليف التوزيع والعمليات: بلغت حصة الشركاء ومصاريف المعاملات حوالي 819 مليون دولار.
- النفقات التشغيلية والتطوير: خُصصت المبالغ المتبقية البالغة 473 مليون دولار لتغطية الامتثال القانوني، توفير السيولة، وتطوير المنتجات، والتي تضمنت أيضاً ما يقارب 214 مليون دولار تعويضات قائمة على الأسهم وتكاليف مرتبطة بها.
احتدام المنافسة مع ظهور شبكات توزيع جديدة
تشهد الساحة تنافساً محموماً تقوده منصة Coinbase بدعمها لشبكة Open USD المنافسة، بالتعاون مع شركة Stripe المتخصصة في المدفوعات ومؤسسة BlackRock المالية العالمية. وتهدف هذه المبادرة إلى تمكين الشركات من إصدار واسترداد العملات المستقرة بدون رسوم، مع توزيع كامل عائدات الاحتياطي على المشاركين بعد اقتطاع رسوم إدارة منخفضة، إضافة إلى وجود تحالفات أخرى مثل شبكة Global Dollar Network التي تقودها شركة Paxos لتقاسم العوائد.
أكد رازاجي في دفاعه عن استراتيجية الشركة أن متطلبات الامتثال التنظيمي وعمليات الاسترداد لا تختفي لمجرد رغبة بعض الجهات في تجاهل دفع تكاليفها، مشدداً على ضرورة وجود بنية تحتية آمنة لحماية النظام المالي بالكامل.
توسيع الشراكات وتطوير آليات الاسترداد الفوري
تسعى إدارة الشركة لتأمين قنوات توزيع إضافية لتعزيز حضور عملة USDC؛ حيث اشترت منصة Binance حصة استثمارية بقيمة 100 مليون دولار في شركة Circle ضمن اتفاق يمتد لخمس سنوات يتضمن رسوماً مرتبطة بحجم الأصول المحتفظ بها عبر المحافظ الرسمية.
تواصل الشركة تقديم خدمات استرداد الأموال القياسية مجاناً للمتعاملين مع تسوية تستغرق يومي عمل كحد أقصى، كما أتاحت للعملاء المؤهلين عبر شبكة الدفع التابعة لها إمكانية إتمام عمليات الاسترداد شبه الفوري بدون أي تكاليف إضافية، تأكيداً على التزامها بدعم حركة السيولة المستمرة.