تحولات جذرية في سوق ترميز الأسهم الرقمية
تشهد الساحة المالية العالمية تحولاً كبيراً نحو تقنيات البلوكشين، حيث برزت مؤخراً قضية ترميز الأسهم كواحدة من أكثر المبادرات إثارة للجدل.
وفي هذا السياق، صرح السيد أندرو كومو، الرئيس المشارك لمشروع منصة OKX-ICE وعضو مجلس إدارة منصة OKX، بأن اعتراض الشركات المصدرة للأسهم على تداول نسخ مرمزة من أوراقها المالية يعد "رد فعل طبيعي" ومتوقع تماماً.
وأشار السيد كومو، الحاكم السابق لولاية نيويورك، إلى أن الشركات الكبرى تفضل حالياً تبني استراتيجية "الانتظار والترقب" قبل الانخراط الكامل في هذا النموذج الثوري. وأوضح خلال مؤتمر صحفي أن النموذج التجريبي صُمم لمنح الشركات الحق الكامل في اختيار المشاركة أو الانسحاب، مؤكداً أن هذا التغيير الجذري في هيكلية السوق يجعل من الطبيعي أن تتردد المؤسسات في أن تكون أول من يخوض التجربة.
قائمة الشركات المعترضة على التداول الرقمي
كشفت تقارير حديثة عن انضمام مجموعة من العمالقة إلى قائمة الشركات الرافضة لتداول أسهمها بصيغة مرمزة على منصة OKX-ICE، وهي المنصة المشتركة بين بورصة العملات الرقمية منصة OKX وشركة Intercontinental Exchange (ICE) المالكة لبورصة نيويورك. وتضمنت القائمة الجديدة أسماء لامعة منها:
- شركة Microsoft
- شركة Alphabet (الشركة الأم لجوجل)
- مؤسسة Goldman Sachs
- شركة Qualcomm
- شركة McDonald’s
- شركة Caterpillar وشركة Western Digital
تأتي هذه الاعتراضات لتنضم إلى مواقف سابقة من شركات مثل شركة Verizon وشركة Broadcom، مما يعكس حذراً مؤسسياً تجاه البنية التحتية الجديدة التي تتيح تداول الأسهم الأمريكية على مدار الساعة باستخدام تقنية البلوكشين.
إطار تنظيمي تجريبي من هيئة الأوراق المالية
مبادرة الإعفاء الابتكاري
تستند هذه التجارب إلى "إعفاء الابتكار" الذي منحته هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لمدة خمس سنوات. يتيح هذا الإطار للمنصات المؤهلة اختبار التداول عبر صناع السوق الآليين ومجمعات السيولة، مع منح الشركات المصدرة للأسهم حق الفيتو في مشاركة أسهمها. ووصف السيد كومو هذا النهج بأنه "مختبر تجريبي" محدود النطاق، يهدف إلى استعراض النموذج الرقمي مع وضع قيود على عدد الشركات وحجم التداول.
تحديات تواجه ترميز الأسهم
من جانبه، أكد السيد كارلوس دومينغو، الرئيس التنفيذي لشركة Securitize المتخصصة في الترميز، أن مخاوف الشركات مشروعة وتستحق الدراسة. وأوضح أن هناك حاجة ماسة لعملية تعليمية شاملة تتعلق بعدة جوانب تقنية وقانونية، منها:
- آليات تحديد الأسعار في الأسواق الرقمية.
- سبل حماية المستثمرين والحفاظ على حقوق المساهمين.
- إجراءات الحفظ الأمين للأصول الرقمية.
نقص البنية التحتية والربط التقني
أوضح السيد ديف هيندريكس، المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة Vertalo، أن الاعتراضات الحالية تثبت أن الإطار التنظيمي يعمل كما هو مخطط له. وأشار إلى وجود فجوة تقنية حالية، حيث لا يوجد نظام يوحد ويزامن التداول بين البورصات التقليدية ومنصات الأوراق المالية المرمزة بشكل كامل.
وختم الخبراء بالتأكيد على أن موقف الشركات قد يتغير في المستقبل؛ فما يعتبر اليوم اعتراضاً بسبب غياب البنية التحتية، قد يتحول إلى قبول واعتماد بمجرد اكتمال الأنظمة التقنية اللازمة لربط الأسواق التقليدية بعالم ترميز الأسهم الرقمي.