أسس العملات الرقمية تتعزز رغم تراجع الأسعار في الربع الثاني

أسس العملات الرقمية: نموٌّ صامتٌ يتحدى انحدار الأسعار

على الرغم من التقلبات السعرية التي يشهدها سوق العملات الرقمية، يكشف تحليل معمّق عن قصة مختلفة تمامًا خلف الكواليس. فبينما تواصل أسعار الأصول الرقمية انحدارها، تتزايد مؤشرات الاعتماد والتبني، مما يؤكد على قوة أسس العملات الرقمية المتنامية. ويُسلّط تقرير جديد من شركة Bitwise الضوء على هذه المفارقة، مُقدّمًا رؤية شاملة لأداء السوق في الربع الثاني من عام 2026.

تباين بين أداء الأسعار وقوة الأساسيات

يُظهر تقرير مراجعة سوق العملات الرقمية للربع الثاني من عام 2026 الصادر عن شركة Bitwise أن مؤشرها للعملات الرقمية الكبرى العشرة قد شهد تراجعًا بنسبة 15.4% خلال الربع الماضي. ويُعدّ هذا الربع الثالث على التوالي الذي يسجّل فيه المؤشر خسائر، وهي أطول فترة سلبية متواصلة منذ عام 2022. ومع ذلك، يؤكد التقرير نفسه أنه على الرغم من هذا التراجع في الأسعار، فإن قطاع العملات الرقمية بأكمله، بما في ذلك العملات المستقرة والأصول المرمزة وأسواق التنبؤات، يواصل تعزيز مواقفه الأساسية.

مؤشر Bitwise وقصص العملات الكبرى

في تحليل مكونات المؤشر، أفادت شركة Bitwise أن ثمانية من أصل عشرة أصول تابعة للمؤشر اختتمت الربع الثاني باللون الأحمر. وكانت عملة كاردانو (ADA) هي الأسوأ أداءً ضمن هذه المجموعة، حيث تراجعت بنسبة 40% تقريبًا في الربع الثاني، لتصل خسائرها منذ بداية العام إلى أكثر من 56%.

• تراجعت قيمة عملة إيثيريوم (ETH) بنسبة 24.66%.
• خسرت عملة XRP نحو 20.79% من قيمتها.
• كان انخفاض عملة سولانا (SOL) أكثر اعتدالًا بنسبة 10.87% في الربع الثاني، لكنها سجلت هبوطًا أكبر بنسبة 40.61% منذ بداية العام.

أما عملة بيتكوين (BTC) نفسها، فقد عانت من أسوأ شهر يونيو لها خلال أربع سنوات بعد انخفاضها دون مستوى 60,000 دولار، وكانت متراجعة بنسبة 49% تقريبًا عن أعلى مستوى لها على الإطلاق في أكتوبر 2025 الذي تجاوز 126,000 دولار وقت إعداد التقرير، مما يمدد فترة الانكماش لنحو تسعة أشهر.

لكن لم تكن جميع الأخبار سلبية، فقد خالفت عملتان في مؤشر العملات الرقمية الكبرى العشرة هذا الاتجاه الهبوطي وهما Hyperliquid (HYPE) و Stellar Lumens (XLM). ارتفعت قيمة Hyperliquid بنسبة 79% في الربع الثاني، بينما صعدت Stellar Lumens بأكثر من 10%. ومع ذلك، منذ بداية العام، تراجعت Stellar Lumens بنسبة 6.71%، في حين حافظت Hyperliquid على صعودها بنحو 158%.

وفي تقرير منفصل، أشارت شركة CryptoQuant إلى أن حوالي 40% من العملات البديلة تتداول بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية، وهي نسبة ارتفعت إلى حوالي 45% عندما كسرت بيتكوين مستوى 60,000 دولار المذكور أعلاه.

ازدهار القطاعات الأساسية رغم التراجعات

على الرغم من الانخفاض في النشاط على الشبكة، وحجم التداول، والقيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي (DeFi)، وفقًا لمراجعة سوق شركة Bitwise، لم تكن الصورة قاتمة تمامًا. بل على العكس، شهدت بعض القطاعات الأساسية نموًا استثنائيًا، مما يؤكد على مرونة أسس العملات الرقمية.

الأصول الرمزية وأسواق التنبؤات

• وصلت أحجام تداول أسواق التنبؤات إلى رقم قياسي بلغ 43.2 مليار دولار خلال الربع، وهو ما يمثل زيادة تقدر بـ 18 ضعفًا تقريبًا عن العام السابق.
• ارتفعت قيمة الأصول الواقعية المرمزة بأكثر من 50% حتى الآن هذا العام، لتصل إلى ما يقرب من 33 مليار دولار.

علاوة على ذلك، تفوقت أسهم الشركات التي تركز على العملات الرقمية على سوق الأصول الرقمية الأوسع نطاقًا، حيث حقق مؤشر Bitwise Crypto Innovators 30 مكاسب بنسبة 30.6%.

قوة العملات المستقرة والأسهم الرقمية

أشار مدير الأصول في شركة Bitwise إلى أن العملات المستقرة قد سددت قيمة تزيد بمقدار 2.3 مرة عن تلك التي سددتها شركة Visa. كما أنها تحمل مجتمعةً سندات خزانة أمريكية أكثر من دول كالنرويج والهند والبرازيل والمملكة العربية السعودية مجتمعةً، مما يبرز دورها المحوري في النظام المالي الرقمي.

وأضاف التقرير أن توليد الإيرادات بين تطبيقات العملات الرقمية أصبح أكثر تركيزًا، حيث حققت منصات مثل Hyperliquid و PancakeSwap و بروتوكول Aave إيرادات تبلغ حوالي 900 مليون دولار لكل منها خلال العام الماضي.

سوق أكبر وأكثر نضجًا مما مضى

عندما قارنت شركة Bitwise مستويات النشاط الحالية بنفس النقطة في دورة عام 2022، برز الفارق بشكل واضح بعيدًا عن الرسوم البيانية للأسعار، مما يعكس نضج أسس العملات الرقمية.

نمو ملحوظ في الأنشطة الأساسية

• ارتفعت أعداد معاملات شبكة إيثيريوم بحوالي 13 ضعفًا.
• أصبحت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في التمويل اللامركزي (DeFi) أعلى بأكثر من 60% من مستواها في تلك الفترة.
• تضاعفت الأصول المُدارة للعملات المستقرة.

استمرارية النضج والسيولة

وفقًا للتقرير، فإن الأسعار فقط هي التي فشلت في مواكبة تزايد الاستخدام وتطور البنية التحتية. فالسوق الآن يقدر العملات الرقمية عند مستويات مرتبطة بالسوق الهابطة الماضية، على الرغم من أن الصناعة تعمل الآن بضعف حجمها تقريبًا الذي وصلت إليه آنذاك. وهناك سيولة أكبر ومشاركة أوضح من شركات التمويل التقليدية، مما يؤكد على أن أسس العملات الرقمية أصبحت أقوى وأكثر رسوخًا.