الثيران في سوق Bitcoin (BTC) تواجه ضغوطاً متزايدة مع تحوّل واضح في سلوك الحيتان

 تشير تحركات Bitcoin (BTC) الأخيرة إلى تغير واضح في سلوك السوق، حيث بدأت إشارات الضعف تظهر على كبار المستثمرين، بالتزامن مع تقلبات حادة وتصفية كبيرة للمراكز الشرائية ذات الرافعة المالية.

تحركات السعر الأخيرة

تمكنت Bitcoin من العودة فوق مستوى 72,500 دولار لأول مرة منذ ستة أسابيع، إلا أن هذا الارتفاع صاحبه تصفية صفقات شراء بقيمة 342 مليون دولار، ما يعكس ضغطاً كبيراً على المتداولين الصاعدين.

ورغم الارتداد إلى مستويات 73,500 دولار، لا يزال القلق قائماً بشأن قدرة المشترين على الحفاظ على السيطرة قبل انتهاء عقود الخيارات الشهرية التي تبلغ قيمتها حوالي 9 مليارات دولار.

سوق الخيارات والضغط البيعي

تشير بيانات السوق إلى هيمنة واضحة للبائعين في سوق الخيارات، حيث تسيطر منصة Deribit على حوالي 70% من حجم تداول الخيارات لشهر مايو.

كما أن هيكل العقود الحالي يمنح أفضلية واضحة لخيارات البيع، خصوصاً إذا بقي السعر دون مستوى 74,000 دولار، حيث ستبقى غالبية عقود الشراء خارج نطاق الربحية.

هذا الوضع يعزز احتمالات استمرار الضغط السلبي على السعر في المدى القصير.

إشارات سلبية من الحيتان

تظهر البيانات أن سلوك الحيتان في سوق Bitcoin بدأ يتغير بشكل ملحوظ، حيث سجلت المحافظ التي تحتوي بين 1,000 و10,000 BTC تراجعاً في معدلات النمو السنوي، وهو أسرع انخفاض هذا العام.

هذا التحول يشير إلى توقف عمليات التجميع وتحولها إلى نمط توزيع تدريجي، وهو سلوك مشابه لما حدث في دورات السوق الهابطة السابقة.

كما أن كبار المستثمرين لم يعودوا يضيفون كميات جديدة بشكل ملحوظ، ما يعكس ضعف شهية الشراء لدى الفئات الكبرى.

سلوك المستثمرين الكبار والمتوسطين

تشير البيانات إلى أن المحافظ المتوسطة (100 إلى 1,000 BTC) لا تزال تنمو، لكنها بوتيرة أبطأ بكثير مقارنة بالسنوات السابقة.

وفي الوقت نفسه، وصل إجمالي المعروض لدى المستثمرين طويلَي الأجل إلى مستويات قياسية، إلا أن هذا لا يعكس دخول سيولة جديدة بقدر ما يعكس ركوداً في الطلب الجديد.

قراءة هيكل السوق

تعكس البيانات الحالية حالة من الضعف التدريجي في هيكل السوق، حيث تتزامن تباطؤات في مختلف فئات المستثمرين مع غياب واضح للمشترين الجدد.

تاريخياً، عندما يتوقف كل من الحيتان والمستثمرين المتوسطين عن التجميع في نفس الوقت، غالباً ما يتبع ذلك ضعف ممتد في الأسعار.

الخلاصة والتوقعات

يبقى مستقبل Bitcoin مرهوناً بقدرة السوق على استيعاب ضغوط الخيارات الشهرية وحركة الحيتان.

إذا استمر ضعف التجميع وازداد ضغط البيع، قد يدخل السوق في مرحلة تصحيح أوسع.

أما في حال عودة السيولة وظهور طلب جديد قوي، فقد يتمكن BTC من استعادة الاتجاه الصاعد، لكن المؤشرات الحالية تميل إلى الحذر أكثر من التفاؤل.