رغم حالة القلق التي تسيطر على سوق العملات المشفرة مؤخرًا بعد الأداء السلبي غير المعتاد للبيتكوين خلال شهر أكتوبر، تشير البيانات على السلسلة إلى أن السوق لا يعيش نهاية دورة صعودية، بل يمر بمرحلة إعادة هيكلة طبيعية تمهد للحركة التالية.
البيتكوين لا يقترب من نهاية الدورة
في تقرير حديث عبر منصة CryptoQuant، أوضحت شركة XWIN Research Japan أن الوضع الحالي للبيتكوين لا يعكس مرحلة "نهاية الدورة" كما يعتقد البعض، بل يمثل عملية إعادة ضبط للأسس السوقية بعد التخلص من الفوائد المفرطة الناتجة عن التداول بالرافعة المالية في الأسابيع الأخيرة.
أشارت الشركة إلى أن الفائدة المفتوحة في سوق العقود الآجلة للبيتكوين تراجعت بشكل ملحوظ منذ أواخر أكتوبر، ما يدل على خروج المتداولين قصيري الأجل من مراكزهم ذات الرافعة المالية.
وعلى عكس ما يحدث عادة في ذروة الدورات السابقة، لم يُسجل ارتفاع مفرط في الصفقات الرافعة عند مستويات الأسعار المرتفعة، مما يشير إلى أن السوق لا يعيش "قمة دورية" بل تصحيحًا هيكليًا صحيًا.
ضعف الزخم لا يعني غياب الدعم
توضح XWIN Research أن سعر البيتكوين يفتقر حاليًا إلى الزخم الإيجابي، لكنه لا يعاني من غياب الدعم البنيوي.
وتشير الشركة إلى أن تراجع الطلب المؤسسي الأمريكي — والذي يظهر من خلال انخفاض مؤشر Coinbase Premium — يمثل أحد أسباب ضعف الحركة الصاعدة مؤخرًا.
يتم تداول البيتكوين حاليًا عند حوالي 101,930 دولارًا دون تغير يُذكر خلال 24 ساعة، لكنه لا يزال منخفضًا بنسبة 8٪ على مدار الأسبوع.
إشارات إيجابية وسط التراجع
رغم الضعف المؤقت، يرى التقرير أن السوق ما يزال يحتفظ بعدة نقاط قوة:
- احتياطات البيتكوين في المنصات وصلت إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات، ما يشير إلى انخفاض المعروض القابل للبيع.
- السيولة المستقرة (Stablecoins) بدأت بالعودة إلى السوق تدريجيًا، ما يعني أن القدرة الشرائية للمستثمرين ترتفع استعدادًا للفرص القادمة.
ووفقًا لـ XWIN، فإن هذه المؤشرات تدعم فكرة أن السوق يمر بمرحلة انتقالية أكثر من كونه في نهاية دورة. ومع ذلك، يتوقع المحللون أن يستمر التداول في نطاق ضيق على المدى القصير قبل أن تتضح الاتجاهات الكبرى القادمة.
الخلاصة
تشير البيانات إلى أن البيتكوين لا ينهار، بل يخضع لإعادة توازن طبيعية بعد موجة طويلة من الارتفاعات. ضعف الزخم الحالي لا يعني نهاية الدورة الصاعدة، بل يمثل استراحة ضرورية لإعادة تجميع السيولة وبناء قاعدة جديدة قد تمهد لموجة صعودية أقوى في المستقبل القريب.